Violy to be a featured speaker at Babson 9th Annual Latin American Forum: ‘Defy the Status Quo

 

Taken from: http://blogs.babson.edu/news/2017/03/24/babson-hosts-9th-annual-latin-american-forum-defy-the-status-quo

Babson Hosts 9th Annual Latin American Forum: ‘Defy the Status Quo’

By Shannon Sweeny | March 24, 2017

The Babson Latin American Club will host the 9th annual Latin American Forum: ‘Defy the Status Quo’ on April 7, 2017 from 8:00 am- 6:00 pm.   

The Babson Latin American Forum is a platform that connects Babson with the global community while building strong networks that transcend time and distance.

This year, the forum will be about entre/intrapreneurship in its purest essence. The speakers will present on how to break the patterns of the routine and boost innovation

Featured Speakers

  • Violy Mccausland, Founder and CEO of Violy and Co.
  • Pedro Heilbron, CEO of Copa Airlines Holding
  • Jose Cil, President Burger King
  • David Bojanini, President and CEO of Grupo Sura
  • Julio Ligorria, Former US Guatemalan Ambassador
  • Rodrigo Lebois, President of Unfin Financiera

Quotes

“I could never be better represented by any other firm... I’ve never known anyone to work as hard, with as much competence and creativity as Violy.”
— George Taylor Former Chairman, John Labatt Limited
“The big investment banks are in the mass market, while hiring Violy is like having a custom-made suit. It’s the other stuff they offer that makes the difference.”
— Diego Recalde, Managing Director Latin America M&A group CSFB
“With Violy, the seven degrees separation to reach anyone in the Americas does not apply because they only need two.”
— Lorenzo Zambrano CEO, CEMEX
“I have recognized Violy’s reputation and professionalism for many years... She has an extraordinary vision and clear tactics with which to confront problems without wasting time on petty issues.”
— Gustavo Cisneros, Chairman, The Cisneros Group of Companies
“She is one of the most fully defined investment bankers I’ve seen in 40 years on Wall Street. She is intense. It’s not just the personality and the vast enthusiasm, it’s the persistence, the intellectual brain power and the capacity to think outside the box. Violy’s ability to pour energy into a deal is almost mythical, if not biologically abnormal”
— James D. Robinson III - American Express
“I retained Violy and her team years ago to find me a suitable partner to let me maximize the profits of my business. Violy is exceptional, because of her dynamism, her work is unequaled.”
— Oswaldo Cisneros, The Cisneros Bottling Group
“She knows Bacardi better than I do.”
— Manuel Jorge Cutillas, Chairman, Bacardi International
“I know many investment bankers, I’ve worked with them for years.
Violy is the most effective banker I’ve ever met, the most magnetic. Her energy and her relentless approach are phenomenal”
— Vernon E Jordan, Jr. (Advisor to President Clinton) Lazard Freres & Co LLC
“V&Co is one of the most prestigious advisory firms in the world of business, with experienced and very capable professionals.”
— Hans Busher, Demasa
“She is an ingenious, well-connected and realty visionary woman. I have always thought I was a good negotiator but she has rescued deals that I considered lost, such as the sale of ECSA to Bavaria. Working with her has been a blessing.”
— Edgar Zurcher Zurcher, Montoya y Zurcher
“She perceives value in transactions underestimated by other investors and bankers, whose orthodox methods penalize the Latin American market in its valuations. Her firm is a bicultural icon that goes deeper than a simple financial analysis.”
— Arturo Alemany - MIR International
“She never sleeps, and she never fails.”
— Carlos Cisneros - Cisneros Television Group
“I have been client and counterpart and she has always been the same, effective and compromised at the moment of finding a solution reasonable to both parties. She does it with love and interest and, I don’t know where she gets the time, but is always taking care of us.”
— Eugenio Mendoza, Empresas Mendoza

SUCCESSFUL COMPLETION OF CODERE CORPORATE RESTRUCTURING

 

Codere was advised by Violy & Company and respective teams who completed negotiations with bondholders in a highly complex debt workout lasting 3 years, which resulted in a successful restructuring that leaves Codere poised for profitable growth.

Codere is a publicly-traded gaming company headquartered in Spain, with operations in Europe and Latin America. Prior to the company’s financial difficulties, operations generated over €300 million in EBITDA annually. The company had approximately €1 billion in publicly traded debt, denominated in EUR and USD, in addition to non-public senior and local operating company debt. The company’s financial difficulties were largely attributable to the financial crisis that developed in Argentina (Codere’s most profitable operation) beginning in 2012 after the nationalization of YPF-Repsol, and included the unusual two-year acceleration of gaming license renewals, erosion of the Argentine peso and expansion of capital controls, which resulted in large unexpected cash needs and left cash trapped in the country. The company’s financial difficulties were compounded by regulatory changes affecting the gaming industry in several countries. The rapidly developing financial uncertainty in turn endangered the renewal of the company’s senior credit facility and attracted the attention of distressed and opportunistic funds.

The restructuring effort was an unqualified success for the company and its stakeholders, with the company’s debt load reduced to a manageable level, a new cash infusion, and the founders and senior managers obtaining meaningful ownership in the company post-restructuring. Specifics included, among other features, a 50% reduction of existing publicly traded debt, €200 million in fresh capital to catch up on delayed capex, low cash interest rates on restructured debt, meaningful minority protections, balanced board in which the long term bondholders/shareholders and the minorities have active and similar representation, and perhaps most important, a strong ongoing working relationship between the founders and senior managers and the lead financial investor that came out of the restructuring as both the largest bondholder and shareholder.

Violy & Company has been advising Codere since early 2000s, and we take pride in the longevity of our client relationships. In the restructuring effort, as advisor to Codere and its founding family, Violy & Company’s responsibilities included but were not limited to: leading negotiations with the bondholders’ representatives, evaluating and formulating new proposals and/or counter proposals, developing and maintaining an operating model and restructuring model, identifying sources of efficiency both operational and financial, bridging the cultural divide between principal owners/senior management and bondholders, negotiating extensions and/or replacement of non-public senior and local debt, providing business reasoning to guide legal/documentation process, and leading negotiations of post-restructuring governance and shareholders’ agreement.

For additional information on Violy & Company please contact:

Carey Fieldcamp
Senior Advisor
cfieldcamp@violyco.com

Codere
http://www.codere.com/accionistas-inversores/hechos-relevantes/2016/

Exitosa finalización de la reestructuración corporativa de Codere

 
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Codere fue asesorado por Violy & Company y sus equipos respectivos, quienes completaron las negociaciones con los tenedores de bonos en una compleja renegociación de la deuda de mil millones de euros que duró 3 años. Esta resultó en una restructuración exitosa que deja a Codere preparado para un crecimiento rentable.

Codere es una compañía de juegos y casinos que cotiza en bolsa con sede en España, con operaciones en Europa y América Latin (Colombia, Argentina, España, Italia, México, Uruguay, Brasil, Panamá).

Antes de las dificultades financieras de la empresa, el EBITDA de la compañía era de 300 millones de euros. La compañía tenía aproximadamente mil millones en deuda pública, denominada en euros y dólares, en adición a la deuda local y no-pública senior de operación. Las dificultades financieras de la compañía empezaron tras la nacionalización de YPF-Repsol en Argentina, y la sucesiva “invitación” que recibió la compañía para renovar con 2 años de anticipación sus licencias, teniendo que hacer frente a un desembolso imprevisto de más de 100 millones de euros, que puso en crisis la renovación de su deuda senior. Por otro lado, se atribuye la crisis a la devaluación del peso argentino y a la expansión de controles de salida y entrada de capitales al país, empezando en el 2012; esto llevó a que el dinero se quedara atrapado en Argentina, además de los agravantes por los cambios regulatorios que afectaron las operaciones de la compañía en varios países.

El esfuerzo de restructuración fue un éxito tanto para Codere como para los tenedores de bonos, donde se redujo la carga de la deuda en un 50% a un nivel manejable, se realizó una nueva inyección de capital de 200 millones de euros para ponerse al día con las inversiones en CAPEX atrasadas, se consiguieron bajas tasas de interés para la deuda restructurada, y se logró tener una junta directiva balanceada entre los bonistas/accionistas de largo plazo y los fundadores, además de los minoritarios, quienes están representados por nombres prestigiosos. 

Violy & Company ha asesorado a Codere desde principios del 2000, y nos enorgullece la longevidad de las relaciones con nuestros clientes. Como asesor de Codere y de su familia fundadora, las responsabilidades de Violy & Company incluyeron, pero no se limitaron a: conducir las negociaciones con los representantes de los tenedores de bonos, evaluar y formular nuevas propuestas y/o contrapropuestas, desarrollar y mantener un modelo financiero operativo y un modelo de restructuración, identificar las fuentes de eficiencia tanto operativas como financieras, reducir la brecha cultural entre los principales propietarios/directivos y los tenedores de bonos, negociar extensiones y/o sustitución de la deuda no-pública senior y deuda local, proporcionar razonamiento de las negociaciones para guiar los procesos legales y de documentación, y liderar las negociaciones de gobernabilidad post-reestructuración y el acuerdo de accionistas.

 

Para información adicional contactar:

Carey Fieldcamp
Senior Advisor
cfieldcamp@violyco.com

 

LA REPUBLICA: Las cuatro claves de Violy McCausland para salvar empresas en crisis

 

Las cuatro claves de Violy McCausland para salvar empresas en crisis

Bogotá. Cuatro claves gerenciales le han permitido a la colombiana Violy McCausland convertirse en la banquera de inversión más importante de Latinoamérica.

Estas son: tener paciencia para encontrar dónde están las fuentes de generación de flujo de las empresas, contar con una red de contactos que permita encontrar las personas interesadas en invertir, trabajar en equipo y combinar el conocimiento de la empresa asesora con el cliente.

La empresaria barranquillera, dueña de la firma Violy & Co, con sede en Nueva York, ha estado detrás de grandes negociaciones como la de Cisneros, Cemex, Avianca y su más reciente logro fue la venta de la mayoría accionaria del grupo español Prisa, dueño de Caracol Radio y Editorial Santillana en Colombia. En entrevista con LR, McCausland, quien trabaja bajo el lema de que “no hay cosas imposibles sino personas incapaces”, defendió la transacción realizada por el Grupo Prisa en la que la familia Polanco, dueña del conglomerado, redujo su participación a 30%, analizó la situación económica de Colombia y también le dio consejos a los empresarios para evitar caer en dificultades.

¿Por qué razón se ha criticado la transacción de Prisa, su más reciente logro?

Porque dicen que los Polanco diluyeron su participación de 70% a 30%. Pero esto tiene sentido, ya que ahora tienen algo que no tenían antes y es el capital y la liquidez. Quiero dejar claro que yo no recomiendo nada que no haría yo misma. Esto fue lo mismo que hicieron empresas colombianas como el Grupo Santo Domingo, que se bajó de la mayoría de Bavaria a 15%. Sin embargo, su 15% le creó en valor casi US$9 billones, un monto muy similar al de la transacción. Con los Polanco es lo mismo, porque si miramos los números, a esa empresa le va a entrar en capital US$3,2 billones, en un período de tres años. Tiene un activo líquido que es su porcentaje en la televisión abierta que combina el Canal Cuatro con Telecinco, que vale hoy en día en bolsa US$665 millones, con lo cual la firma queda con un capital reforzado, una deuda reestructurada y con un nivel de endeudamiento que es la mitad de lo que tenía antes de hacer la transacción. Por ende, es una empresa con posibilidad de seguir creciendo, mantener posición de liderazgo y penetrar en lo que están viviendo los medios de comunicación.

¿Cómo lograron la negociación de Prisa?

Seguimos tres procesos. El primero fue el plan de reposicionamiento estratégico, luego el de reestructuración de la deuda de la compañía y tercero, la consecución de capital, que fue la operación que se cerró hace un par de semanas.

El proceso inició luego de que Prisa hubiera intentado buscar una salida a su situación porque en ese momento se encontraba con un apalancamiento cercano a los US$7.000 millones, además de que la empresa estaba enfrentando el proceso de reestructuración de la industria.

¿Cuál es el balance actual del grupo español?

Una deuda a la mitad y un capital de US$2,3 billones, con un management que le permitió bajar sus costos operativos. Es por eso que se vuelve atractiva para los inversionistas que entraron a la compañía.

¿Cómo ve la economía colombiana?

Yo quedé muy contenta con la reunión que hizo el presidente Santos en Nueva York sobre los cimientos sobre los cuales quiere construir una economía sostenible con una visión de mediano y largo plazo, aunque creo que para eso es necesario lograr mayores eficiencias, mejores sistemas de transporte y hay un aspecto que es preocupante, que es el sistema de salud, sin duda, un reto para Santos. Sin comida y sin salud es difícil que un gobierno logre todos sus objetivos. Es necesario enfocarse en la salud, educación y en reducir los niveles de pobreza.

¿Qué opina de la llegada de tanto inversionista extranjero a la BVC?

Se debe tomar ventaja de esa burbuja solamente con el conocimiento y la conciencia de que en cualquier momento puede caer el valor de la acción. Es importante que las empresas que `levanten` dinero con el comportamiento de la burbuja, creen valor para la empresa. La idea es utilizar esos recursos de una forma ventajosa para la misma organización. Es importante asegurarse de que su retorno sea importante. Hay gente que lo está haciendo para tener efectivo en lo personal, pero esta no es una salida viable.

¿Qué consejos le da a los empresarios colombianos?

En las épocas de boom, ser cautelosos y entender muy bien el uso de los recursos. Es importante determinar para qué se va a usar para no desperdiciarlo y prevenir posibles momentos de dificultad. Hay que tomar ventajas en la épocas buenas.

Una asesoría que empezó en 2008

La compañía Violy & Co. tiene como política, antes de plantear cualquier fórmula de solución en un proceso de reestructuración de una empresa, involucrarse en la operación de la compañía con el fin de entender en donde está la parte central del modelo de negocios y las áreas de potencial y generación de valor que no han sido suficientemente explotadas. La empresa empezó a trabajar con el Grupo Prisa a finales de 2008 y en 2009 inició el proceso de negociación con los bancos a los cuales el conglomerado adeudaba US$7.000 millones. Violy McCausland destacó el hecho de que este proceso de reestructuración y el levantamiento de capital se haya logrado en una época de turbulencia.

PRISA’s New Shares Go Public

 
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MSN - Madrid

Spain’s competition body, (CNMV) today approved the deal allowing the listing of shares and warrants of PRISA on both the New York and the Spanish Stock Exchanges, as a result of the approval of the merger with Liberty at the Extraordinary General Board Meeting, held on Saturday 27 November.

PRISA has already received 650 million Euros, which will serve to restore the finances of the company and repay debt in the restructuring process agreed with creditor banks. These have signed a final bridge loan until May 2013.

PRISA’s new shares both ordinary and convertible will be listed on the Spanish Stock Exchange Markets, and through ADRs (American Depositary Receipts) in the New York Stock Exchange (NYSE) from December 3, 2010. All subscription rights issued to shareholders of PRISA, prior to the operation with Liberty (Nov. 23), will be also listed on the Spanish Stock Exchange Markets not later than December 9, 2010.

PRISA Files Registration Statement on Form F-4, Amends Terms of

 

 

 

MADRID, Spain & NEW YORK

PRISA Files Registration Statement on Form F-4, Amends Terms of

Liberty Deal

The filing of our Form F-4 will help US and European investors discover a wealth of information about Grupo PRISA, its rich assets and operations. The transaction should help us create the large multinational investor following our company deserves. Step by step, we have been fulfilling the action program we announced a few months ago, and we are now looking forward to the efficient conclusion of the registration process leading to PRISA’s combination with Liberty.”

Violy & Company acted as the investment and consulting firm and Cortés Abogados acted as the Spanish legal counsel.

PRISA firma la refinanciación con todos sus bancos

 
 

El vencimiento del crédito puente se fija ahora para mayo de 2013.-Cebrián adelanta que los resultados del primer trimestre confirmarán la “capacidad de continuar generando beneficios” pese a la crisis

Como parte de su plan de reposicionamiento estratégico, PRISA ha incorporado socios en sus empresas y ha ampliado su capital mediante la venta de participaciones minoritarias en algunas compañías: DLJ South American Partners al 25% en Santillana, Telefónica y Telecinco al 22% cada una en Digital+, y la venta de Cuatro a Telecinco a cambio del 18,3% de la nueva compañía de TV en abierto.

PRISA anunció un acuerdo para una transacción con Liberty Acquisition Holdings Corp. (Liberty), sociedad americana cotizada que reúne a un amplio grupo de inversores de alto potencial. Dicho acuerdo supondrá una entrada de efectivo de aproximadamente 900 millones de dólares.

Prisa firma un acuerdo con Liberty con el que ingresará 660 millones

 
 

El Grupo Prisa, la sociedad editora de Cinco Días, ha alcanzado un acuerdo con Liberty Acquisition Holdings por el que el grupo de comunicación ingresará un total de hasta 660 millones de euros. Esta operación, junto con las ventas de activos y los acuerdos con los bancos, completa el plan de reestructuración financiera del grupo de comunicación, informó la compañía en un hecho relevante a la CNMV.

En virtud del acuerdo, Prisa adquirirá el 100% de Liberty a través de una ampliación de capital en especie, mediante la cual el grupo de medios ingresará cerca de 660 millones de euros, y los inversores de Liberty pasarán a ser accionistas independientes del grupo.

La entrada de este grupo inversor ayudará, en definitiva, a la transformación de Prisa y su expansión en los mercados internacionales, especialmente en Estados Unidos, Brasil, México y el resto de Latinoamérica.

En la operación han intervenido Violy & Co y Tegris Advisors LLC, como asesores financieros, y Cortés Abogados, Garrigues, Wachtell, Lipton, Rosen & Katz y Greemberg & Traurig Law como asesores legales.

Violy de Harper y Matías Cortés acuden al rescate de Prisa

 
 

El anuncio de la operación no logra levantar la cotización

C.M.– Un grupo de inversores internacionales, organizados en torno a la financiera de origen colombiano Violy de Harper (ex JP Morgan, ex asesora de Mario Conde) y el letrado madrileño Matias Cortés (consejero de la empresa mediática), está dispuesto a inyectar entre 450 millones de euros y 600 millones en el capital social de Prisa, y aliviar así su problema de endeudamiento, cercano a los 5.000 millones de euros. Forzada por la CNMV, Prisa tuvo que realizar el martes una comunicación urgente al mercado, que no suscitó entusiasmo entre los bolsistas porque las cifras desveladas de inversión eran inferiores a lo que esperaban sus acreedores.

El mercado castigó la cotización con un descenso del 1,5%. El supervisor bursátil había suspendido el valor de cotización minutos antes de la apertura del mercado y cuando Prisa habló, dejó claro que, como consecuencia de esta operación, la participación del accionista de referencia, la familia Polanco, se verá reducida, sin que ello afecte al control de la compañía

Thunderbird Resorts analiza otra oferta

 
 

ECONOMÍA Y NEGOCIOS TRANSACCIÓN DEL PROPIETARIO DE FIESTA CASINO EDITH CASTILLO DUARTE

Powelton Company Inc., una sociedad radicada en Islas Vírgenes Británicas, ejerció un derecho de preferencia (first right of refusal) sobre la compraventa del 63.63% de las acciones que tiene Thunderbird Resorts Inc. en Internacional Thunderbird Gaming Corporation de Panamá, dueño mayoritario de las operaciones de Fiesta Casino.

La empresa, representada por Violy & Company y en conjunto con Codere, se encuentra actual-mente en el proceso un memorando con Thunderbird Resorts Inc. para la compra de estas acciones.

 

“Spain’s Prisa Buys 12% Of V-Me Media In US, To Get Control In Year”

 
 

Spanish media group Promotora de Informaciones SA (PRS.MC) said late Tuesday it has bought a 12% stake in one the U.S.’ biggest Hispanic television network V-me Media Inc.

Media production and distribution company V-me Media is the owner of Spanish-language network V-me, which ranks behind only Univision Communications’ (UVN) and Telemundo’s broadcast channels in national household distribution, the company said.

Prisa compra el 12% de la hispana V-me Media

 
 

El Grupo Prisa se ha hecho con el 12% de la cadena de televisión hispana V-me Media Inc., el cuarto operador de televisión del mercado hispano de Norteamérica, y prevé la futura toma de control de la cadena.

Tras esta adquisición, Prisa se incorporará al consejo de administración de V-me Media junto a Syncom Venture Partners, Educational Broadcasting Corporation, una compañía de WNET.org, y WLIW New York, que ya lo integran.

Juan Luis Cebrián, destacó que la operación supone “un gran paso en la estrategia global del grupo.”

Grupo Prisa SA and In-Store Broadcasting Network, LLC to Form a Partnership

 
 

Grupo Prisa SA and In-Store Broadcasting Network, LLC announced that they will form a partnership and 50/50 joint venture to build a Retail Media network throughout Spain and Latin America. PRISA has retained Violy and Company to assist with its strategic repositioning plan, which includes finding strategic media and technology partners, and transforming the company from a distribution-centric to a consumer-centric model media platform.

Violy de Harper salva a Prisa del ‘match-ball’ de los bancos

 
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Con el agua al cuello, volvió la mirada a una vieja conocida. Y ha respondido. Como adelantó El Confidencial en mayo pasado, Prisa había recurrido a la consultora de Violy de Harper para rastrear posibles socios americanos para la compañía. Desde entonces, ha sellado dos operaciones que permitirán al grupo superar el primer test de sus bancos acreedores a mediados de octubre. 300 millones necesitaba y 300 millones tiene. Los 247 millones obtenidos del fondo DLJ South American Partners anunciados ayer, más los 40 millones logrados en agosto por la venta de la autocartera a la estadounidense IBN, salvan de momento los muebles de Prisa. Ha vendido barato, pero parchea una deuda que supera los 5.000 millones de euros. Por si hubiera dudas, a última hora de la tarde anunció la venta del 35% de Media Capital al holding luso Ongoing Strategy Investments, por 157,5 millones de euros.


“Prisa mantiene a Violy and Company para asesorarle en su plan de reposicionamiento, que incluye encontrar socios estratégicos y tecnológicos”, anunciaba el grupo tras el acuerdo con IBN. Ayer el acuerdo era con DLJ, una joint venture entre un equipo de inversores sudamericanos encabezado por el argentino Carlos García y el brasileño Marcelo Medeiros, y un fondo de inversiones alternativas de Credit Suisse. Entre las operaciones cerradas por el fondo -centradas en Argentina, Brasil y Chile-destacan la compra de la franquicia de McDonald’s para Lationamérica y el Caribe, así como la adquisición de la mayoría de EBEC, compañía líder en Brasil en cursos de formación.
El nombre de Violy de Harper está unido al de Banesto y a la intervención del banco a finales de 1993. Corría el 5 de enero de 1994 cuando la ex directora general de JP Morgan firmaba un informe remitido al presidente, Dennis Weatherstone, en que aseguraba que el movimiento del Banco de España podía tener “motivos no económicos”. Un auténtico escándalo. Había formado parte del Equipo Phoenix que asesoraba a Mario Conde y, junto a Roberto Mendoza, vicepresidente de JP Morgan, había avalado que su fondo Corsair se hiciera con un 8% del banco y acudiera a la ampliación de 100.000 millones de pesetas que la entidad llevó a cabo en agosto de 1993. Todo un fiasco para la reputación de la firma.


Desde entonces, una carrera imparable desde su propia consultora. ¿El nexo de unión con Prisa? “Violy es amiga de Matías Cortés”, aseguran fuentes internas de la compañía. Cortés, consejero en el grupo de medios de los Polanco, figura como asesor legal para empresas españolas en el equipo de colaboradores de Violy & Company. La apuesta por no perder el control de las sociedades obliga a Prisa a estrechar unos lazos con el capital riesgo que no le son ajenos. A finales de 2007, el fondo británico 3i compraba un 16,2% de Unión Radio, con el fin de preparar la salida a bolsa del grupo de radio. La intención a futuro de DLJ South American Partners podría no ser muy diferente, en tanto entra en un negocio plenamente consolidado.
La venta del 35% de Media Capital tiene unas connotaciones similares: la venta de un porcentaje reteniendo el control. Ongoing, holding presidido por Nuno Vasconcellos, es el tradicional vehículo inversor de la familia Rocha do Santos, uno de los principales accionistas de Portugal Telecom (PT) y cada vez más activo en el mundo de los medios de comunicación. A finales de junio, Prisa admitía mantener contactos con PT para la venta de un porcentaje en torno al 30% de Media Capital. Ayer cerró un acuerdo que valora la compañía en 450 millones de euros.

Una ‘joya’ a buen precio
Lo que está claro es que las urgencias no son buenas consejeras para desinvertir bien. La venta por parte de Prisa del 25% de Santillana por 247 millones de euros implica una valoración de la compañía de 992 millones, una cifra que se sitúa muy por debajo de las estimaciones lanzadas en los últimos tiempos por los bancos de inversión. “Pensamos que la venta de la joya de la corona de Prisa a siete veces ebitda da una idea de las estrecheces financieras del Grupo y de su necesidad de conseguir efectivo para reducir la deuda y cumplir con los bancos”, aseguraba ayer en una nota interna el Santander, que valora la compañía en 1.200 millones de euros.
“Creemos que la compañía vale 8,5 veces ebitda, en línea con la valoración implícita que apareció en el Financial Times (FT) antes del verano”, expone el banco. Entonces, Pearson –propietario del propio FT y de la editorial Penguin-, negociaba con Prisa su entrada en Santillana. Las cifras que barajaba el diario eran la compra de entre un 20% y un 30% del capital de la editorial por una cantidad comprendida entre los 240 y los 360 millones de euros. UBS iba más allá hace apenas unos meses y cifraba el valor de la compañía en 1.300 millones. Santillana obtuvo un ebitda de 65,24 millones de euros en el primer semestre del año, lo que suponía un incremento del 27,6% respecto al año anterior.

Más operaciones a la vista
No obstante, el vicepresidente del Grupo, Manuel Polanco, aseguraba ayer a El Confidencial que el precio era bueno y que había satisfacción en la compañía por la entrada en el capital de un socio que está en el sector editorial en Brasil. “Llevábamos entre tres y cuatro meses analizando los posibles inversores. Salimos fortalecidos con esta operación. Las próximas desinversiones se realizarán teniendo siempre en cuenta que no se pierda el control de las compañías”, afirmó tras un desayuno informativo en el que el consejero delegado de Prisa, Juan Luis Cebrián, anunció más operaciones para apuntalar financieramente a la sociedad.
Para el Santander, el otro activo sobre la mesa para lograr cash es Digital Plus. En un reciente informe, el departamento de análisis del banco valoraba la plataforma en 2.000 millones de euros. Con el matiz de que aquí la fotografía ha variado. “Según diversas fuentes, el consorcio Vivendi/Telefónica, el único interesado en la adquisición de Digital Plus, habría decidido romper el pacto tras la adquisición de Vivendi en Brasil”, asegura el documento. Vivendi acaba de lanzar una opa por GVT, la cuarta operadora brasileña de telecomunicaciones, valorada en 2.000 millones de euros. Una operación que convierte a la francesa en competidora de Telefónica en el país sudamericano.


La deserción de Vivendi podría convertir a la italiana Mediaset en el nuevo socio de la compañía de César Alierta en su porfía por Digital Plus. Fuentes internas de Prisa confirmaron a este periódico que “las negociaciones con Mediaset son ciertas, en tanto los italianos parecen más interesados que Vivendi, y Telefónica les ve bien como socio. Otra cosa es el ritmo al que avancen las negociaciones. Hasta ahora la compañía ha estado más interesada en solventar el problema con los bancos”.
 

“A Postobón la vamos a hacer más grande que Bavaria”

 
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Pero nadie ha conseguido conquistar los altos círculos de Wall Street como Violy McCausland. Su nombre está siempre metido en los grandes negocios, especialmente en las fusiones y adquisiciones, donde ha logrado más de $50.000 millones de dólares en transacciones exitosas en los últimos 25 años. Esta barranquillera conoce como la palma de su mano el club de los multimillonarios latinoamericanos.

Habla el hombre fuerte del Grupo Prisa

 
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Juan Luis Cebrián, consejero delegado del conglomerado español de medios, cuenta los detalles del último negocio y comenta las perspectivas que tiene esta organización, propietaria de ‘Caracol Radio’ en Colombia.

SEMANA: ¿En qué consiste el anuncio que hicieron en Nasdaq en Nueva York?

JUAN LUIS CEBRIÁN: Llegamos a un acuerdo para venderle hasta el 4,5 por ciento del Grupo Prisa a Talos Partners. El Chairman de Talos, Robert Brazell es, a su vez, el socio mayoritario de IBN (In-Store Broadcasting) con quien hemos creado una nueva empresa. Robert Brazell fue nombrado por la revista Fortune como uno de los 20 empresarios más importantes del mundo en el área de tecnología. SEMANA: ¿Por qué se hizo el anuncio en Nasdaq? J.L.C.: Nasdaq aglomera las empresas líderes en tecnología y medios como Microsoft y NewsCorp. Nosotros estamos trabajando en un proceso de transformar a Prisa en una empresa líder de la era digital, asesorados por Violy & Company con unequipo interno y de asesores internacionales. Entregaremos al consumidor nuestros contenidos sin importar el medio o plataforma de distribución (‘Device Agnostic’), potencializando así nuestros activos digitales con otras tecnologías como IBN. Violy & Company nos presentó la posibilidad de aliarnos con IBN porque su tecnología patentada encaja con esta estrategia. SEMANA: ¿Es este el socio estratégico que buscaban? J.L.C.: Robert Brazell es uno de los socios estratégicos en lo que se refiere al futuro del desarrollo tecnológico de Prisa, y de su contenido educativo y habilidades audiovisuales.

SEMANA: ¿Qué dimensión tiene esta alianza? J.L.C.: Constituimos Prisa IBN International, una sociedad 50-50 que distribuirá contenidos audiovisuales en tiendas, almacenes y supermercados en España, Portugal y América Latina. También ampliaremos nuestra presencia en el sector hispano de Estados Unidos. En esta sociedad, IBN aportará su exitosa experiencia y su tecnología de comunicación personalizada en los puntos de venta y Prisa producirá el contenido audiovisual y apoyara el esfuerzo comercial con su fuerza de venta.

SEMANA: Es difícil entender esto en la práctica. ¿Cómo lo explicaría?

J.L.C.: Gracias a esta alianza el consumidor podrá tomar la mejor decisión de compra, al recibir información actualizada sobre precios, promociones, nutrición, etcétera, a través de sistemas de audio, teléfonos celulares, y pantallas interactivas en los supermercados. Adicionalmente, la tienda recibirá una parte de los ingresos generados por los anunciantes. Hoy IBN llega a 15.000 tiendas, y 155 millones de consumidores en América de Norte. SEMANA: Dé un ejemplo concreto. J.L.C.: El mejor ejemplo lo da Robert Brazell. Según Robert, IBN diseñó una estrategia para la división de tarjetas de Hallmark, que consistía en transmitir mensajes dentro del establecimiento a los compradores en la fecha de San Valentín. El mensaje principal era que ese año no le dieran sólo una tarjeta, sino que compraran varias para sorprenderlo una y otra vez durante el día. Como resultado Hallmark superó récord de ventas de tarjetas. SEMANA: ¿Qué tiene que ver el contenido de un periódico español con todo esto?J.L.C.: Prisa, además de tener El País, cuenta con la segunda cadena radial más grande del mundo con presencia en 10 países; El Grupo Santillana es líder en el sector de textos educativos en castellano para primaria y secundaria. Cuenta con los escritores más reconocidos de literatura en nuestra lengua. Tenemos la red de televisión abierta en Portugal y la primera cadena de pago en España; estudios de producción en varios países con costos altamente competitivos, incluso en relación con Colombia. El portal elpais.com cuenta con 15 millones de usuarios únicos, gracias a una penetración de mercado sustancialmente mayor a la que se obtiene en Estados Unidos. En Brasil somos líderes en el mercado educativo y tenemos una división de aprendizaje de idiomas que se beneficiará de la nueva legislación, la cual establece que los estudiantes tienen que aprender otro idioma. Se cree que Prisa es sólo un periódico, pero en realidad es una empresa dedicada a la educación, la información y el entretenimiento.

SEMANA: Pero el consumidor ya recibe esa información a través de otros medios, le puede llegar por ejemplo por celular… J.L.C.: Como mencioné anteriormente, la estrategia implica que somos ‘Device Agnostic’. Es decir, la información la haremos llegar al consumidor por todos los canales de distribución a nuestro alcance, eso incluye el celular, Kindle y cualquier otro

J.L.C: En el primer tramo, invirtió 10 millones de euros y además existe la opción de vender por tramos hasta el 4,5 por ciento de Prisa. Nuestra acción está, en mi concepto, infravalorada y este acuerdo nos da varios meses para captar el potencial de incremento en el valor de la acción. En la medida en que Prisa ha anunciado nuevos desarrollos y estrategias, la acción ha subido (un 280 por ciento desde marzo de este año). Talos adquirió una opción de compra por 800.000 acciones a un precio de seis euros por acción, 42 por ciento por encima del precio de mercado en día del cierre de la transacción. SEMANA: Usted aclaró que este no es socio estratégico desde el punto de vista de los asuntos financieros coyunturales de Prisa. Si se entiende que la deuda es de unos 5.000 millones de euros ¿cuáles son las expectativas en ese frente?

J.L.C.: Nuestra caja, a pesar de la crisis, sigue siendo muy sólida. En un 2009 tan complejo nuestro crecimiento en margen operativo supera al de muchos de los grandes conglomerados mundiales de la comunicación. Esperamos generar este año cerca de 900 millones de dólares. Nuestra razón de endeudamiento a Ebitda ha aumentado un poco menos de 10 por ciento. Tenemos la suerte de contar con un buen grupo de bancos que nos presta su total apoyo y conjuntamente con ellos estamos definiendo la estructura de capital óptima,

SEMANA: ¿Y cómo llegaron al actual nivel de endeudamiento?

J.L.C.: No forma parte de la operación de la empresa. A Prisa le está yendo bien y ninguna de nuestras divisiones está dando pérdidas. El incremento del endeudamiento es el resultado de que para controlar nuestras operaciones audiovisuales nos vimos legalmente obligados a realizar dos ‘opas’ sobre el total de la televisión de Portugal y de Sogecable. Incrementar la razón de endeudamiento a cambio de adquirir excelentes activos que nos convierten en dueños absolutos de la primera cadena de televisión en Portugal y de la cadena líder de televisión por pago en España era, en cualquier caso, una apuesta acertada. Nos permite ahora además vender participaciones minoritarias en dichas empresas.

SEMANA: ¿Y están buscando inversionistas que compren parte de la totalidad del Prisa o parte de algunas de las empresas individualmente?

J.L.C:
A Violy & Co han llamado una serie de líderes del sector de medios y estamos en proceso de analizar estas expresiones de interés a la luz de nuestro plan estratégico. Estamos también trabajando con Paribas para escoger y ver si cabe dentro del plan estratégico, explicado anteriormente, un socio minoritario en Santillana. También se nos han acercado entidades interesadas en participaciones en Sogecable. A su vez, una serie de empresas líderes en tecnología, han expresado interés en asociarse con Prisa para desarrollar nuevos canales de distribución tecnológicos y nuevas tecnologías como por ejemplo decodificadores más inteligentes; para estas entidades Sogecable es importante. Recordemos que Prisa sirve a un mercado de más de 700 millones de consumidores en español y en portugués.
SEMANA. Pasemos a Colombia. Ustedes son propietarios de ‘Caracol Radio’. Ha habido rumores de venta de la cadena de emisoras. Recientemente se publicó en ‘Portafolio’ que podría estar interesado Carlos Slim. ¿Es esto cierto?

J.L.C:
No estamos vendiendo nuestros productos al detal. No vamos a desmembrar la empresa. Cualquier cosa que se haga será a nivel de las cabezas de cada área de negocio. De hecho Unión Radio ya tiene socios externos, el fondo británico 3i y el Grupo Godó.
SEMANA. ¿Y el tercer canal?

J.L.C:
Estos dos criterios no son excluyentes sino complementarios. Nosotros estamos buscando socios que aporten conocimiento, activos, tecnologías o sinergias, más que a inversionistas financieros puros. SEMANA: ¿Y qué esperan ustedes de ese socio ? J.L.C.: Nuestra visión no es inmediatista sino a largo plazo. Socios que nos permitan llegar a donde no hemos llegado o hacer cosas que hoy no sabemos hacer.SEMANA: ¿Ya han aparecido posibles socios?
J.L.C:
Seguimos muy interesados. Creemos en el futuro de Colombia. SEMANA: ¿Es usted pesimista del futuro de los medios de comunicación?
J.L.C:
Por el contrario, soy muy optimista. Sé que hay grandes desafíos. Estamos en un momento crucial de lo que es la globalización económica. No creo que estemos en una crisis, estamos en un cambio de paradigma del crecimiento económico que es irreversible. Los cambios profundos afectarán los medios escritos o electrónicos. En las economías en desarrollo llegará más tarde, pero llegará. Creo que los medios que son esenciales para la vida democrática tienen el deber de transformarse a la medida de los tiempos como lo está haciendo Prisa.

PRISA Brings Talos as Investor to Unite Forces and Expand a Retail Media Network

 
 

PRISA and IBN to Conquer European and Latin American Markets PRISA and Talos Partners Agree On Terms of Investment

PRISA, the world’s leading Spanish and Portuguese entertainment, education and information media company, and In-Store Broadcasting Network (IBN), the world’s largest Retail Media company, announced that they will form a partnership and 50/50 joint venture to build a Retail Media network throughout Spain and Latin America.

PRISA has retained Violy and Company to assist with its strategic repositioning plan, which includes finding strategic media and technology partners, and transforming the company from a distribution-centric to a consumer-centric model media platform.

In May 2009, Violy McCausland, the Principal of Violy and Company, introduced PRISA to Talos Partners, whose chairman, Robert Brazell, is also the chairman of IBN.

As a result, Talos Partners, a Merchant Bank headquartered in New York City, announced that it would purchase up to 10 million shares of PRISA’s treasury stock representing a 4.5% stake in the media giant.

Prisa ‘resucita’ a Violy de Harper para buscar nuevos socios en EEUU

 
 

Corría el 5 de enero de 1994. Días convulsos tras la intervención de Banesto. Violy de Harper, ex directora general de JP Morgan, firmaba un informe remitido al presidente, Dennis Weatherstone, en que aseguraba que el movimiento del Banco de España podía tener “motivos no económicos”. El escándalo fue su salto a la fama. Desde finales de 2002 había formado parte del Equipo Phoenix que asesoraba a Mario Conde y, junto a Roberto Mendoza, vicepresidente de JP Morgan, había avalado que su fondo Corsair se hiciera con un 8% del banco y acudiera a la ampliación de 100.000 millones de pesetas que la entidad llevó a cabo en agosto de 1993. Todo un fiasco para la reputación de la firma.

Hoy, 15 años después, es ella, colombiana de Barranquilla, quien busca socio americano para el Grupo Prisa, que ahogado por la deudas necesita desesperadamente obtener dinero fresco. “Habría un socio en Estados Unidos dispuesto a invertir entre 400 y 500 millones. El problema es qué le da Prisa, ya que los Polanco no quieren perder el control y nadie entra con ese dinero sin mandar, aunque sea un poco. Se están buscando fórmulas para ver cómo puede entrar en el conglomerado de sociedades de la familia. Los acreedores se quedarían satisfechos con una inyección de capital entre 300 y 500 millones y la consultora de Violy de Harper está trabajando para rastrear otros posibles socios”, aseguran a El Confidencial fuentes del grupo.